加密货币期权分析，2022 年 12 月 5 日

美国未来一周：

美国东部时间周一上午 10 点：ISM 服务指数

美国东部时间周五上午 8:30：生产者价格指数

大图主题：

市场预计本月的FOMC利率决议将加息50个基点。

鲍威尔就下一次加息发出的一些鸽派信号使市场大幅走高货币比特币期权，为今年的“圣诞老人反弹”提供支持。

另一方面，本周的非农就业数据强劲。

失业率为 3.7%，提供 282,000 个工作岗位，工资增长强劲（同比增长 5.1%）。

一切都放在一起表明鱼龙混杂。

鉴于加息的影响滞后，美联储希望看到经济会发生什么，但只要就业市场保持强劲且工资增长高，我们就可以看到更高的利率持续更长的时间。

加密货币：

加密货币的蔓延仍然未知。

卷。 它已经完全回撤，现货价格与其他风险资产一起小幅回升。

总而言之，鉴于季节性和宏观市场顺风，我预计 DEC 将看涨。

这就是本周的内容。

BTC → 回到 20,000 美元。

BTC VOL → 仍然疲软。

从中长期来看货币比特币期权，2023 年可能会出现更多的痛苦。

利率、监管和衰退。

DVOL：Deribit 的波动率指数

BTC-（365天带现货折线图）

请注意，现货价格基本上在低点附近盘整。

这种整合足以压低 HV 并使 DVOL 回到年度低点附近。

宏观卷。 环境也很软，VIX 19，GOLD vol. (GVZ) 大约是 15 点。

总的来说，DEC 似乎是一个卷。 粉碎所有资产类别和加密货币中的异常值。

结构体

（2022 年 12 月 4 日 - BTC 期限结构 - Deribit）

（7天亮点）

我们可以看到，随着 BTC 价格保持稳定，BTC 期限结构继续下降。

ETH 期限结构在 WoW 上没有太大变化，但从大约 30 天到 EXP。 期限结构正在迅速下降……这是一个非常陡峭的期货溢价形状。

使用 2022 年 12 月 30 日到期的 EOY 看涨期权，将陡峭的期限结构与潜在的“即期看涨期权”12 月相结合，可以提供不错的上行现货敞口，并从 IV 期限结构形状中受益。

（2022 年 12 月 4 日 - BTC RR SKEW (CP) ∆25 - Deribit）

（7天亮点）

BTC RR-SKEW 在短期期权的带动下走高。

自 FTX 崩盘以来，每周 7 天的到期日出现了巨大的逆转。

我们看到交易者在上行/下行现货/波动率关系之间进行对称定价。

不过，20,000 美元预计将提供显着的现货阻力，如果 BTC 价格能够在本月到达那里，那么之前的支撑将成为未来的阻力。

（30 天，25∆ BTC RR-Skew）

波动溢价

（2022 年 12 月 4 日 - BTC IV-RV）

VRP 回来了。

HV 完全脱离悬崖，不受 BlockFi 破产或 Genesis Trading 问题的影响，因为 BTC 现货价格已经巩固。

虽然加密货币的基本面看起来很糟糕，但由于缺乏 HV，期权正式“昂贵”。

目前对我来说唯一有意义的非退化交易是 EOY 看涨交易。

我可以看到价格在整个月内缓慢攀升，直到 EOY 到期。