比特币波动性极低，市场将迎来拐点？

过去三年，比特币没有出现大牛市。 随着上一次牛市于 2017 年 12 月 17 日结束，大多数人还没有亲眼目睹牛市。 此后，比特币价格再未创新高。 那些错过了上一轮飙升的人，已经等了太久的牛市了。 无论是新投资者还是比特币信徒，最常被问到的问题就是“牛市什么时候来？” ？ ？ ？

然而，事实告诉我们，当第四轮牛市看似即将腾飞时，似乎正在发生一些有趣的事情——周期正在延长。 目前，我们处于长期熊市和前牛市运行阶段，或许，这个长期熊市是由于比特币的采用、流动性和机构投资的增加。 随着更多资金流入，波动性可能会降低，但这也是投机行为，因为比特币的采用和流动性的增加都不足以让比特币 ETF 获得批准。

不过，一个更简单的解释是，随着每一次牛市和熊市的转变，比特币的周期都在延长。 此外，在牛市前阶段，比特币价格波动往往很小。

比特币周期预示着牛市

比特币上一次牛市是在 2017 年 12 月 17 日，当时它创下了 19,666 美元的历史新高。 当时的大牛市是ICO繁荣催化的结果。

不难发现，投资者对 2017 年牛市的怀念在加密生态中依然挥之不去，主要原因是山寨币的价值飙升。 根据下面的比特币周期表，比特币在第三个周期暴涨了11600%，部分山寨币甚至超过了这个涨幅。 因此，对 2017 年牛市的乐观情绪从未消退。

要理解“牛市何时来临”，首先需要对BTC作为一种资产的表现有一个简单的了解。 比特币和股票一样，有周期：牛市和熊市共同构成一个周期。 迄今为止，比特币经历了3个周期，3个牛市和3个熊市。 根据上图，第一个周期持续400天，第二个周期持续1150天，第三个周期持续1450天。 显然，每个完整周期所需的时间一直在增加，因此尚未到来的牛市反弹可能仍需要一些时间。

▲ BTCUSD走势？ 资料来源：Tradingview

根据初步观察，下一次涨势将在2022年底达到顶峰，因此，比特币价格目前正在为本次反弹做横盘准备。

而且，值得注意的是，下一次反弹将与上一次有许多相似之处。 2017 年的加密货币牛市推动了 ICO 的繁荣，而即将到来的反弹可能会伴随/引发 DeFi 的爆炸式增长，更具体地说，是治理代币。 虽然 DeFi 爆炸才刚刚开始，但尚不清楚它是否真的会引发牛市。 因此，这只是猜测，或许，这种趋势会像之前的 STO 和 IEO 一样，从人们的视线中消失。

但无论如何，根据第四个周期出现的虚线，比特币正在遵循这种模式，处于牛市周期的边缘。 这条虚线将连接到每枚代币 118,000 美元的下一个周期峰值。

这一说法得到了著名比特币爱好者、Hypersheet 联合创始人 Willy Woo 的支持，他在推文中表示，新冠病毒扼杀了比特币对牛市的准备，但牛市即将到来。 到达。

“牛市结束的时间越长，最高价就越高（Top-Cap 模型）。长期横向积累带最终是一件好事。”

总而言之，下一次牛市的投资回报率可能不会与 2017 年牛市相似，但有望将比特币价格推向 6 位数区间。

比特币波动性极低，市场将迎来拐点？

除了周期规律，还有一个值得注意的现象是，在牛市初期，比特币价格波动最小。

312之后，比特币收复了所有损失，从3月份的不到4000美元飙升至减半前一周的9000美元。 虽然比特币减半的实际事件到目前为止还没有对价格产生任何巨大影响，但它确实开启了加密货币的高稳定性时期。

▲ 比特币 ATM 隐含波动率（1 个月、3 个月、6 个月）？ 资料来源：偏斜

5月初以来，比特币在8800-10000美元区间震荡，仅短暂突破10000美元大关，但未能站稳。

以前的价格暴跌现在是历史和前瞻性波动指标的一部分。

根据 Skew Markets 的数据，比特币的隐含波动率指标在所有三个时间范围内（1 个月、3 个月和 6 个月）均已降至显着低点。 1个月的比率目前为51%，为2019年3月以来的最低水平。过去3个月的比率从115%下降到63%，6个月的比率从110%下降到71%。 周期拉得越长，每天能看到的越低。

隐含波动率是根据比特币期权合约的执行价格来评估未来几个月比特币价格波动的可能性。 另一方面，已实现波动率侧重于加密货币的历史波动率，该波动率也已降至 2019 年 4 月以来一年多来的最低点。

比特币价格的波动和不活跃让人想起 2016 年，当时价格即将开始历史性上涨。 尽管目前处于牛市前，但代币仍略有下跌。 截至今天，新的每周蜡烛已经形成，但是，最后四个每周蜡烛都收低，表明看跌情绪。

▲ BTCUSD 烛台图？ ？ 资料来源：TradingView？

然而，有趣的是看到连续 3 周的看跌蜡烛形成下降三角形形态。 对于BTC来说，在下跌三角形中有闪崩的历史：自2018年以来，BTC出现了两次下跌三角形，均以比特币闪崩告终。 然而，最近的崩溃并没有第一次那么糟糕。 即使形成第三个下降三角形，也比第二个或第一个要小很多，价格跌幅也不会像上次崩盘那么剧烈。

此外，21 WMA（21 日加权移动平均线）（上方橙色线）在牛市期间充当支撑，在熊市期间充当阻力； 目前比特币2022牛市即将开启，它正在支撑价格，但鉴于看跌情绪比特币2022牛市即将开启，价格下跌后可能会重新测试。

重新测试 21 WMA 8274 美元与日图上的 200 日均线（200 日平行背离指标）重合，这也证明该水平是强劲支撑。

根据 CME 比特币期权图表，从 8,280 美元到 9,140 美元的缺口也与下降趋势相吻合，从而进一步支持下行理论。 因此，从这里反弹被认为是牛市的最佳起点。

▲比特币1！ 期货图表？ 资料来源：Tradingview

总而言之，虽然今年比特币经受住了全球经济不确定性的考验，但在 2020 年余下时间里，比特币如何应对长时间的极低波动，或许正如投资者所料，比特币市场将迎来在一个巨大的转折点。

编译：元元

作者：Akash Girimath、Aakash Athawasya

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