Pionex杠杆代币

与人工杠杆相比，杠杆代币既保留了杠杆高收益的特点，又大大降低了杠杆爆仓的风险，降低了用户的理解和学习成本。 因此，自推出以来就受到了众多投资者的青睐。 的青睐。

但杠杆代币的局限性也很明显，主要体现在高摩擦成本和长期持有的价值损失。 因此，为了满足用户的需求，提高用户的投资回报率，Pionex自主研发了全新的Pionex杠杆代币。

一、什么是Pionex杠杆代币

与传统杠杆代币一样，Pionex杠杆代币依然保留了高收益的特点，但对调整机制进行了优化——Pionex杠杆代币不再使用固定时间和固定杠杆倍数的调整。 它不采用仓位方式，而是采用浮动杠杆模式。

2.命名规则

在命名方面，Pionex杠杆代币的命名与传统杠杆代币的命名形式一致。 也是“货币+杠杆+多/空方向”，即BTC3L和BTC3S，分别代表比特币3倍做多和3倍做空，同时还增加了BTC1S，即比特币1倍做空

本次上线的Pionex杠杆代币包括：BTC3L、BTC3S、BTC1S、ETH3L、ETH3S和ETH1S，后续我们将根据用户需求和反馈上线更多杠杆代币。

3、杠杆率的计算

Pionex杠杆代币采用浮动杠杆模型。 只有当杠杆代币的杠杆率超过一定范围时才会触发调仓机制，既可以规避爆仓风险，又可以帮助用户“赚多赚多，亏少亏”，并且可以最大程度避免频繁调整仓位带来的资产损耗。

要了解浮动杠杆率，首先要知道如何计算市场变化时的实际杠杆率。

首先我们要知道，如果我们用杠杆开三倍多，那么当币价上涨时，实际杠杆比例会缩小（因为本金增加了）； 反之，如果币价下跌，则实际杠杆率会增加。 更大（因为本金变小）。 所以杠杆率的实际计算公式为：

实际杠杆率=当前现货价格*下单时选择的杠杆比例/[下单时现货价格+下单时选择的杠杆比例*（当前现货价格-下单时现货价格）]

这看起来很复杂，但是结合实际例子非常容易理解。

例如，当比特币价格为10000 USDT时，用户3倍做多比特币，则下单时，实际杠杆倍数=10000*3/[10000+3*(10000-10000)]=3； 增加10%，当报价为11000 USDT时，实际杠杆倍数=11000*3/[10000+3*(11000-10000)]=33000/13000=2.5385倍，也就是我们上面说的实际杠杆价格上涨造成的成倍下降。

4、浮动杠杆调节机制

Pionex杠杆代币与传统杠杆代币的核心区别在于仓位调整机制的不同。 调仓的本质是通过加仓/减仓，将被价格波动“扰乱”的杠杆倍数恢复为开单时的杠杆倍数，调仓机制是指触发调仓的规则。

传统杠杆代币的再平衡机制是：每24小时再平衡一次，无论杠杆率偏离多少，当每次现货波动（上涨或下跌）达到10%时，也会触发再平衡。

Pionex杠杆代币的仓位调整机制根据杠杆代币的杠杆倍数不同：

（1）2倍多头杠杆代币调整机制：当杠杆在1.6-3.5倍范围内波动时，不调整仓位； 当杠杆超过1.6或3.5时，将触发调整，杠杆将调整回2倍；

假设BTC现货价格为10,000 USDT，调仓时现货价格为x，则：

(2) 3倍多头代币调整仓位机制：当杠杆在2.2-4.0倍内波动时g网btc，不调整仓位； 当杠杆超过2.2或4.0时，将触发仓位调整，杠杆将调整回3倍；

假设BTC现货价格为10,000 USDT，调仓时现货价格为x，则：

(3) 1倍空头杠杆代币仓位调整机制：当杠杆在0.7-1.5倍范围内波动时，不调整仓位； 当杠杆超过0.7或1.5时，将触发仓位调整，杠杆将调整回1倍；

假设BTC现货价格为10,000 USDT，调仓时现货价格为x，则：

（4）2倍做空杠杆代币调整机制：当杠杆在1.2-3.5倍范围内波动时，不作调整； 当杠杆超过1.2或3.5时，将触发调整，杠杆将调整回2倍；

假设BTC现货价格为10,000 USDT，调仓时现货价格为x，则：

（5）3倍做空杠杆调整机制：当杠杆在1.8-4.8倍范围内波动时，不调整仓位； 当杠杆超过1.8或4.8时，将触发仓位调整，杠杆将调整回3倍；

假设BTC现货价格为10,000 USDT，调仓时现货价格为x，则：

5、管理费用

Pionex杠杆代币的管理费与传统杠杆代币相同，计算方式没有改变：持有费直接反映在代币价格中，每天新加坡时间0:00（UTC）结算一次+8), %cost of 每次扣除0.03。 也就是说每天0点币价固定下跌0.03%。

6. Pionex杠杆代币优势及案例

优化后的Pionex杠杆代币具有以下优势：

规避爆仓风险，对新手更友好

上涨时比传统杠杆赚得更多g网btc，下跌时损失更少

减少行情波动时的磨损，更适合与网格交易等工具结合使用

接下来我们结合市场来看一下这些优势是如何实现的（以下例子不考虑手续费、管理费、币安资金费率的影响）

行情一：极端行情，单边上涨或下跌

只要是关注币圈的用户都会知道，比特币在今年3月12日经历了一次短线巨幅震荡，24小时跌幅一度超过40%。 那么在这样的极端行情下，投资现货、普通杠杆、PLT的资产变化会怎样呢？

我们可以结合两个极端的例子来理解：假设比特币价格为10,000 USDT，1）短线下跌35%，报价为6,500 USDT； 2）短线涨幅35%，报价13500USDT。当BTC报价10000USDT时，我们用10000USDT投资现货BTC、3倍杠杆多头BTC、BTC3L（BTC 3倍多头杠杆代币）

比特币价格下跌35%后，资产盈亏情况如下：

比特币价格上涨35%后，资产盈亏情况如下：

可见，Pionex杠杆代币2.2-4.0倍的浮动杠杆，可以帮助用户减少损失，规避极端下跌情况下的爆仓风险； 并且可以帮助用户在极端上涨中赚取更多。 放大杠杆效应。

行情二：横盘行情

根据比特币前几次在10000 USDT关口的表现来看，当行情来临时，比特币的价格往往会围绕这个重要的价格来回摩擦。 那么这样的来回摩擦会对传统杠杆代币和Pionex代币产生什么样的影响呢？

假设比特币的价格在10000 USDT - 11000 USDT之间不断波动，当比特币报价10000 USDT时，我们用10000 USDT做现货，传统杠杆代币和Pionex杠杆代币跑网格，10000 USDT买入，卖出11,000 USDT，经过8轮套利，资产净值结果如下：

我们可以看到，当前币价在窄幅震荡时，即使未来有小幅上涨，传统杠杆代币固定时间、固定杠杆比例调整方式带来的摩擦损失，依然会导致用户流失钱，而这种损失在较长的时间段内会更加明显，比如一个季度或者一年。

但当Pionex杠杆代币价格窄幅波动时，由于2.2-4.8倍浮动杠杆的特点，不会触发再平衡机制。 盈利机会。 这也是为什么与传统杠杆代币相比，Pionex杠杆代币更适合与网格交易、无限网格等工具结合使用。

Pionex杠杆代币+网格工具？

熟悉网格交易的投资者都知道，网格交易适用于震荡上涨行情，震荡周期与网格盈利呈正相关关系，即震荡周期越长，净利润越大。 您获得的利润越多。

在介绍传统杠杆代币的时候，我们已经说明了传统杠杆代币在网格交易中的优势在于波动性是普通BTC的三倍，因此收益也会比普通现货更大。 但是，传统杠杆代币的摩擦成本会降低使用网格运行杠杆代币的用户的收益，而Pionex可以通过发送杠杆代币来解决这个问题。

使用 Pionex 发送网络杠杆代币来运行网格。 当币价在正常浮动范围内且杠杆率不超过2.2-4.8倍时，投资者可因币价波动获得较大收益； 而当币价上涨或下跌突破时，Pionex杠杆代币会触发调仓机制，上涨时为你“赚多”，下跌时为你“亏少”。

同样，Pionex 杠杆代币在与其他交易工具（例如无限网格和尾随止盈）结合使用时，比传统杠杆代币更加灵活。

七、风险提示

在大范围震荡的行情中，杠杆代币可能会多次触发减仓。 触发减仓后，当现货价格回到之前的位置时，杠杆代币的价格不能回到之前的位置。

当杠杆代币价格跌破0.05或快速下跌时，可能会触发合并机制。 合并后，持有的杠杆代币数量将减少，总资产不变； 机器人自动关闭，手动挂单自动撤回。 以50倍为例，合并前假设用户持有1000个代币，代币净值为0.03，对应资产为30 USDT； 合并后用户持有20个代币（1000/50=20），代币净值为1.5（0.03*50=1.5），对应资产为30 USDT。 合并不会影响总资产，但会减少未平仓头寸数量。 因此，不建议在代币净值较低时买入，代币价格可以通过并购继续下跌。

在极端行情下，由于流动性不足，篮子无法调整，存在代币超仓、零数量、产品下线的风险。

在极端市场情况下，可能存在头寸无法调整至目标杠杆率的风险。

为降低极端市场情况下的风险，排网将根据市场风险情况动态调整持仓限额。

在极度震荡的行情中，可能会出现三倍做多和三倍做空代币同时亏损的情况，需要注意投资风险。

Pionex杠杆代币是基于币安合约对冲的ETF投资衍生品。 Pionex 只对杠杆代币收取手续费和管理费。 币安合约的资金费率由交易对手方直接赚取，体现在做多杠杆代币和做空杠杆代币的价格上。 因此，当行情波动较大，空头与多头之间存在较大偏差时，资金费率对币价的影响也会加大。 资金费率变动请参考币安资金费率表：

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